想象一下:詹姆斯·邦德，我们最典型的军情六处特工，在伦敦经过多年的严格训练后，决定为美国的中央情报局服务。这是一个大胆的举动考虑到他是英国特色的化身，他的离开无疑是一场舞会让别人效仿，这是最严重的背叛。
虽然还算不上叛国罪，但在英国市场环境中受训、却在其他地方寻求大规模上市的本土企业，应该会引起类似的骚动。
在过去五年中，在富时100指数、富时230指数、小型股指数和新兴指数上市的公司数量下降了20%。
在我们自2020年以来追踪的伦敦证交所125家IPO中，有103家的股价低于发行价。损失的中位数为55%，这还不包括Made.com等投资者损失全部资金的公司。
正如增长委员会(The growth Commission)和利兹?特拉斯(Liz Truss)指出的那样，与国际同行相比，英国正遭受增长和生产率不足的困扰，而我们的资本市场在解决生产率问题方面的有效性也受到质疑。
英国商业投资占GDP的比例，从21世纪初令人印象深刻的19%，降至17%，比我们的同行落后6%。只是为了客观地看待问题，即使是
国会议员的养老基金已将其在英国股市的投资降至最低。作为经济命脉的小公司发现，由于获得资金的渠道有限，它们的翅膀受到了束缚。
这种明显的下降趋势引发了伦敦金融城和白厅的深刻反思。杰里米?亨特(Jeremy Hunt)在7月份的“官邸”(Mansion House)演讲中承诺，将通过一系列监管改革来解决这一问题。
在这些公告中，包括修订上市规则、激励养老基金关注英国股票的举措，以及至关重要的一点，认可《投资研究评论》(Investment Research Review)对英国研究的所有建议，这些建议是由伦敦著名律师雷切尔?肯特(Rachel Kent)带头提出的。
后者至关重要，因为影响伦敦金融城近期前景的一个明显问题是，投资研究的状况日益恶化，而投资研究对明智的财务决策至关重要。大公司已经大大减少了他们的研究预算，导致英国中小企业的覆盖范围稀疏。在缺乏研究的情况下，资本配置是次优的。由于没有意识到潜在的宝石，资产管理公司忽视了它们，导致创新型企业一直处于阴影之下。不充分的研究也可能误导估值，迫使ipo考虑替代上市。当知名公司WE Soda因被认为估值过低而放弃伦敦证交所IPO时，这种情绪就很明显了。
此类事件强化了这样一种观点，即英国资本市场在确定准确估值方面能力不足。因此，英国股市受到影响，与全球股市相比，其交易价格约有20%的折扣。
然而，《投资研究评论》提出了一个按需研究平台。想象一个类似于Netflix的平台，但用于投资研究。
该机制简单而有效:发行人联系研究平台，获得一份候选名单，选择他们喜欢的公司，签署一份行为准则，然后沉迷于两年的深刻研究。这项研究公正可信，有望重振资本市场。
设想为公司提供多个分析师报告，这可能对努力获得分析师关注的中小企业很有帮助。
进一步拟议的改革包括:将投资研究成本归为执行成本，扩大散户投资者;研究准入，促进发行人资助的研究，简化行业监管，并加强公司ipo期间的研究。
为了迎合研究的多样化需求，对任意市值限制的彻底改革也即将出台。通过投资研究的民主化，弥合散户和机构投资者之间的知识鸿沟，它的质量和数量都有望升级，从而提高其市场价值。这些拟议中的改革有望重振金融业，促进英国资本市场的复兴，重振伦敦金融城，进而提振英国经济。
雷切尔·肯特的建议还主张改变MIFID II的拆分规则。
在获取非英国研究成果方面的这种灵活性，可以加强我们与美国规则的联盟，使我们比欧盟(EU)更有优势，欧盟本身也在官僚机构的迷宫中穿行。
但也不全是阳光;解绑规则的修订并不是一个神奇的解决方案。现在对研究投入更加挑剔的资产管理公司不会轻易回归老路。
研究预算的基金透明度也将成为当务之急。预计将于2023年11月发布的《秋季声明》将进一步明确该倡议的筹资机制。
伦敦证交所能否留住本土企业的不确定性存在的时间越长，就越迫切需要立即进行改革，我们必须集体拥抱创新，否则将面临进一步停滞的风险。伦敦金融城渴望复兴。我们必须确保它发生。
尼尔·沙阿是爱迪生集团的董事
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