收购兴业银行;LKP Research的目标是1794卢比

LKP Research对兴业银行的研究报告

Indusind银行(IIB)报告了一个强大的组数和阳性1)公布利润同比跃升30.3%,由年来惊喜(4.29%)和低配置费用(同比下降21%),2)强劲的业务增长(信贷:21.5%,存款:14.6%),3)降低控制不力的惩罚(?138亿v / s?160亿年4 qfy23) 4)稳定PCR水平(&非特异性PCR: 71%: 1%的书),5)减少重组书0.66% v / s比前一季度的0.84%,6)充足的缓冲资本(汽车:~ 18%)。我们认为，IIB已经做好了充足的准备，以应对小额信贷机构和CV不良资产激增带来的潜在压力。不过，未来几个季度汽车部门的违约情况和信贷成本将受到密切关注。零售存款对LCR的健康增长是一个积极的收获。

前景

IIB的核心经营业绩保持健康。与未来几个季度的预付款相比，存款增长将是一个关键的监测指标。然而，更高的应急缓冲可能会保护银行免受各种重组计划造成的信贷中断。因此，我们维持买入评级，并将目标价上调至1,794卢比(基于1.9x FY25E Adj. BVPS为944卢比)。

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工业银行- 19 -07 - 2023 - lkp